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Bourse : l'Europe peut-elle prendre sa revanche sur Wall Street ?

Posté le : 20/03/2018

(Le Revenu) (…) Paul Jackson, le directeur de la recherche d'Invesco Powershares, montrait dans une étude que depuis 1973, la Bourse européenne s’était mieux comportée que Wall Street, près de la moitié du temps (49 % des trimestres) ! Et lorsque les actions américaines ont baissé, le Vieux continent a le plus souvent surperformé (58 % des trimestres), voire progressé (35 %). (…) Reste que, ces dernières années, la sous-performance du Vieux continent a été très marquée. Hormis l’épisode du mini-krach de début février, le S&P 500 monte en quasi ligne droite depuis maintenant deux ans, avec un gain sur la période de 37 % (+59 % pour le Nasdaq composite). Dans le même temps, l’Euro Stoxx 50 a progressé, lui, de 11 %, le CAC 40 faisant un peu mieux (+18 %).  (…) Les actions américaines sont bien plus chères. Le PER (ratio du cours sur le bénéfice par action) du S&P 500 est estimé à 17,5 pour 2018, contre 14 pour l’Euro Stoxx 50.  Cependant, les perspectives de dynamique des profits des deux côtés de l’Atlantique sont très différentes. Le consensus des analystes est résolument optimiste sur les entreprises américaines, avec des bénéfices par action (BPA) attendus en hausse de 18,5% sur le S&P 500 en 2018 ! Un rythme deux fois supérieur à celui anticipé pour l’Euro Stoxx 50 (+8,8%).  (…) En réalité, la Bourse américaine est de moins en moins comparable à la Bourse européenne. Car à Wall Street, le poids des valeurs de technologies est devenu écrasant. Pas seulement au sein du Nasdaq : le S&P 500 est aussi très bien pourvu de valeurs à fort potentiel.